Prada 集团押注 Versace 与美洲市场，应对 Miu Miu 火热增长退潮
这家意大利奢侈品巨头正依靠美洲地区强劲的销售增幅，以及新纳入报表的 Versace 业务，来对冲部分地区需求走弱和 Miu Miu 增速回归常态带来的压力。
在奢侈品市场波动加剧的背景下，Prada 集团公布了 2026 年第一季度财报，在消费行为变迁与宏观经济不确定中展现出一定韧性。得益于近期收购 Versace 并入报表，这家意大利集团的报告收入实现了双位数增长，然而其有机增速却放缓至仅 3%。这一结果凸显出全球高端消费整体放缓的趋势——欧洲与中东需求走软，而曾被视作集团几乎所向披靡的「It」品牌 Miu Miu 也出现明显降温。
截至 2026 年 3 月 31 日的三个月内，Prada 集团实现净营收 14.28 亿欧元，同比增长 14%。不过，若剔除汇率因素及新并入报表的 Versace 业务，其有机增长则明显趋于温和。期内零售总销售额达 12.45 亿欧元，按报告口径增长 10%，有机增幅则仅为 1%。
最大变奏来自 Miu Miu。整个 2025 年，它都是集团当之无愧的增长引擎——去年一季度零售销售更是暴涨 60%——而今年，这条增长曲线终于回归常态：Miu Miu 在 2026 年一季度零售销售仅录得 2.4% 的升幅。考虑到对比基数极高，这一放缓在预期之内，而品牌在年轻奢侈品消费群体中依旧炙手可热。与此同时，核心 Prada 品牌零售销售稳定小涨 0.4%，反映出集团有节制地淡化奥莱贡献、转而强化高质量正价销售的战略取向。
从区域来看，美洲市场成为关键支撑：在本地需求强劲与近期战略投入的推动下，零售销售有机增长 15.2%。亚太同样展现出韧性，在大中华区及韩国强势动能的带动下，有机增幅达到 5.2%。这些亮点在一定程度上对冲了其他地区的逆风——欧洲因本地消费者趋于谨慎及游客支出回落而录得 6.5% 的有机下滑，中东则在持续地区冲突的影响下大幅下挫 22.2%。
为这份财报增添全新变量的是 Versace——这一于 2025 年末被 Prada 收入麾下的品牌，本季度为集团净营收贡献了 1.43 亿欧元。当前，Versace 正在推进战略重塑与组织整合，在新任创意总监 Pieter Mulier 掌舵下，为下一阶段的创意演进做足铺垫。
尽管增长动能明显放缓，管理层对公司未来轨迹依然充满信心。集团首席执行官 Andrea Guerra 指出，本季度业绩是在「高度扰动的环境、对比全年最具挑战性的基数」之下取得的，并强调公司将坚持有纪律地执行战略，以在全年实现跑赢市场的增长表现。
