LVMH 股价创史上最惨第一季，暴跌 28%
分析师指出，此番跌势比 LVMH 在 2008 年金融危机及 2020 年疫情期间的第一季表现更为惨烈。
周四早间，来自《彭博社》的分析报告发布，称这家奢侈品集团 LVMH 今年一季度创下有史以来最差成绩，股价下跌 28%。回溯公司自 1987 年上市以来的财报记录，2026 年一季度的表现甚至逊于 2020 年新冠疫情期间、2008 年金融危机以及 2001 年互联网泡沫时期。
在疫情后经历一波短暂的报复性消费热潮之后，奢侈品行业自 2024 年起便深陷放缓周期难以脱身，直到 2025 年 10 月分析师们才开始略微重拾信心。作为奢侈品板块「晴雨表」的 LVMH，在艰难的 2025 年里，直到第三季度才录得全年首度有机增长，增幅仅 1%。随着创意总监换血浪潮空前活跃、大量新任创意掌门人相继亮相，行业意见领袖一度对奢侈品的复苏前景保持相当乐观。
然而，关税纠纷升级、国际关系恶化以及消费者成本攀升，正在迅速浇灭这些期待。最初由疫情后经济不稳引发的危机，如今又叠加愈演愈烈的地缘政治冲突，不仅掣肘品牌在 MENA 地区的扩张，更波及全球贸易与消费。供应链被战火波及、消费者手头日益吃紧，多重变量交织之下，奢侈品行业的整体前景正持续转弱。
据《彭博亿万富豪指数》数据显示，CEO Bernard Arnault 本人也难以独善其身，这位亿万富豪在一季度的净资产大幅缩水 554 亿美元，是该榜单全球 500 大富豪中个人资产跌幅最大的一位。
这一消息也让外界愈发关注 LVMH 旗下几大核心品牌的实际表现，包括 Louis Vuitton、Dior、Fendi、Celine、Loewe、Givenchy、Loro Piana 和 RIMOWA 等。在 Dior 掌舵的 Jonathan Anderson、Fendi 的 Maria Grazia Chiuri、Celine 的 Michael Rider，以及坐镇 Loewe 的 Proenza Schouler 双人组合的加持之下，LVMH 仍有整整一年的时间来检验，这波「新官上任」的新鲜感是否足以撬动关注度与销量。与此同时，Moët & Chandon、Hennessy、Dom Pérignon 等葡萄酒与烈酒品牌依旧是重要营收支柱，只是随着年轻人饮酒率下滑，这一业务板块在 2025 年就已度过相当艰难的一年。
截至发稿时，LVMH 尚未公布 2026 年第一季度的正式财报，预计将在未来数周内发布。关于奢侈品与时尚产业的最新动向与深度洞察，敬请持续关注 Hypebeast。
