消息指南 Starbucks 或斥资近 390 亿美元收购 Chipotle

据 Financial Times 报导，Starbucks 正探索收购 Chipotle Mexican Grill 的可能性。这家咖啡连锁巨头近月来一直咨询顾问，就这家估值近 390 亿美元的快休闲餐饮品牌拟定潜在收购方案。目前，两家公司均未对相关报导作公开回应。

从表面数据来看，两者规模差距甚远。Starbucks 的市值约达 1,070 亿美元，约为其潜在收购目标的 2.7 倍。尽管如此，要吞并 Chipotle 这种规模的公司绝不便宜，而融资问题已成为焦点所在。「这项交易可能需要大量借款或发行新股，」eToro 全球市场策略师 Lale Akoner 表示。「若缺乏具说服力的财务理据，投资者或会将此交易视作昂贵的干扰。」

然而，两者的门市版图却有着不同光景。截至 2025 年底，Chipotle 在美国拥有近 4,000 家门市，但在海外仅有约 100 家；相比之下，Starbucks 在全球营运约 40,000 家门市。这种悬殊正是看好此交易的核心。Northcoast Research 分析师 Jim Sanderson 指出，Starbucks 在欧洲的授权合作伙伴关系，或可成为推动 Chipotle 更快进军海外市场的跳板。

市场对此反应迅速。该报导曝光后，Chipotle 的股价于 10 月 8 日（星期四）上涨约 6%，而 Starbucks 的股价则下跌约 3%。这次上涨为 Chipotle 带来了喘息空间，自 Niccol 于 2024 年离职以来，该公司的股价已下跌近一半，期间更面对客流量疲软及食品与劳工成本攀升的挑战。

Starbucks 本身的数据则显示，其复苏进程仍在进行中。Niccol 在领导 Chipotle 六年后，于 2024 年 9 月接任 Starbucks 行政总裁。在 Chipotle 期间，他带领品牌走过了食品安全危机，并发展了其数码订购业务。来到 Starbucks，他的策略集中在缩短等候时间、改善人手配置及翻新门市，并承诺投入至少 5 亿美元于劳工方面，这对利润率造成了压力。目前，该公司已连续四季实现同店销售增长，但 Niccol 在 7 月承认，任务尚未完成。

目前，这些数据仍属假设性质。两家连锁店都面临营运开支上升及消费者支出趋向谨慎的问题，在任何一方确认谈判或提出正式报价之前，这宗交易仍然仅为一则传闻。